白酒淡季提价升级趋势不改

2019年5月，白酒行业总体保持良好发展，提价控货、管理渠道成为二季度销售淡季的主题。相较一季度的强劲动销，二季度白酒行业突出结构升级。茅台通知要求经销商6月底前完成全年打款，6月底前完成2000吨茅台酒市场投放，茅台新成立的营销公司将扩大直销渠道、推进营销扁平化;五粮液(107.930, 2.03, 1.92%)对核心大单品升级，第八代普五将于6月上线，同时将三家系列酒公司整合为一;泸州老窖(71.750, 0.75, 1.06%)紧随五粮液进行提价，并暂停西南大区域国窖1573经典装订单接收和货物发运;洋河股份(116.850, 1.41, 1.22%)6月份海之蓝、天之蓝、梦之蓝、梦之蓝手工班产品全面停止向江苏市场经销商供货;古井对公司次高端核心产品古16停止接受订单。

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承接4月，5月来高端及次高端白酒稳步提价的趋势不减。茅台普飞一批价提升150元至2100元;第七代普五、其收藏版和第八代普五终端供货价将于6月份分别调整为969元//瓶、999元//瓶、959元//瓶，建议零售价提高至1399元//瓶、1699元//瓶、1199元//瓶;汾酒5月中旬起48度、53度青花30终端零售价上涨至738元，7月起53度青花30零售价再提50元//瓶至788元//瓶;今世缘(24.510, 0.25, 1.03%)四开国缘上调30元//瓶、对开国缘上调20元//瓶。

目前白酒处于销售淡季，“淡季做市场”是白酒行业一大惯例。结合茅台成立营销公司、五粮液整合系列酒等事件，我们认为高端及次高端白酒企业将稳步提价，改善渠道利润，为中高端市场提供价格空间;同时渠道管理将配合白酒企业进行产品升级，巩固高端产品定位。长期推荐贵州茅台(943.590,11.58, 1.24%)、五粮液，重点推荐泸州老窖、酒鬼酒(23.280, 0.15,0.65%)。