争当“酱香第二股” 郎酒和国台上市难在哪儿？

近日，随着贵州国台酒业递交上市辅导备案材料，其上市之路再获新进展。从目前看，瞄准2020年A股市场的已经至少有国台和四川郎酒两家酒企。凑巧的是，两家企业同为酱香酒企业。于是，谁会成为继茅台之后第二家上市酱香酒企，这让业内充满猜测和期待。

然而上市路不易走，各家都有各家的难处。

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酱香酒中的国台位居几何

国台酒业要上市?在业内大多关注四川郎酒、剑南春等酒企上市动态时，国台的出现似乎有些抢戏了。实际上，国台酒业要上市的动作早已有之。有报道称，国台酒业最早提出登陆资本市场可追溯到2011年。当年，国台酒业销售首次突破10亿元，并宣布了启动上市的计划。

那么，谁的实力更强，上市更有把握?以国台为例，从企业业绩规模、产品品质到品牌影响力，国台是否能赢得资本市场的肯定?

据国台酒业提交的上市辅导备案情况表数据显示，从2016年到2018年，国台酒业实现营收额分别约为3.61亿元、5.42亿元和11.44亿元，净利润分别为2034.97万元、1.02亿元和2.47亿元。数据反映出来两个信息点，整体营收及净利规模不高，但增速较快。

与其他上市酒企相比，国台处于怎么的水平?据近日新京报的报道显示，从营收规模来看，2018年A股上市的20家白酒企业中，仅ST椰岛(7.06亿元)、*ST皇台(0.25亿元)营收未超过10亿元，国台酒业将排在倒数第三位。以净利润计，国台酒业将排在第15位，超过舍得酒业、金徽酒、酒鬼酒、金种子酒、ST椰岛、*ST皇台，与前一名老白干酒有1.03亿元的净利润差距。

为此，新京报援引白酒专家蔡学飞的观点称，一线酒企的门槛是营收100亿元，区域强势酒企的门槛是30亿元-50亿元。因此从业绩来看，国台酒业属于典型的区域中小型酒企，缺少全国品牌影响力。

再看酱香酒阵营里国台酒业处于怎样的行业地位。按照央广网的报道称，目前酱香白酒阵营贵州茅台“一家独大”，郎酒集团紧紧相随，茅台集团旗下贵州习酒2018年营收突破56亿，成为目前酱香阵营“第三瓶酒”。从营收规模来看，国台酒业目前和前三强还有差距。

种种质疑指向国台酒业，不过这家企业似乎自信满满。国台官网信息显示，公司为茅台镇第二大白酒企业，地处茅台7.5平方公里正宗酱香型白酒核心产区，2018年品牌价值为156.75亿元，位列贵州省白酒第三名。如成功上市，将成为我国第二家酱香型白酒上市公司。

今年是国台酒业上市申报期的最后一年，也是决战年。对此，国台酒业总经理张春新今年年初曾指出，2019年，从利润指标、公司治理、资产证照、制度流程的完整性等各方面，都要达到上市公司的标准。从各个层面积极准备，决胜年底全面达到上市公司的运行状态，做好2020年初IPO申报的全面准备。

摆在郎酒上市路上的几道坎儿

2019年，对郎酒来说同样是十分关键的一年。

按照郎酒集团董事长汪俊林提出的2019工作规划，新的一年，郎酒要扩产能、提品质，尤其是要顺利推进IPO工作，为实现2020年成功主板上市做准备。不过随着国台进入上市辅导期，郎酒的步调显然有些落后了。

从过往来看，郎酒的上市之路更是充满坎坷。据悉，郎酒早在2007年就曝出拟上市的消息，并股改成立郎酒股份有限公司。上市计划首次搁浅之后，郎酒又与两年后的2009年再启上市规划，但此举再度搁浅。

时隔近10年，郎酒第三次提出上市计划，而本次上市规划提出的背后，郎酒似乎更多了一些底气。销售业绩重回百亿、泸州市千亿白酒产业三年行动计划的政策扶持，这些内部及外部因素的叠加，共同构成了郎酒冲刺资本市场的动力。

不过，如今的郎酒上市路上也并非没有障碍。一直以来，关于年份酒被曝勾兑、向经销商压货、酒品涨价等消息一直困扰着郎酒。例如2019年初，《财经国家周刊》报道称郎酒有向经销商压货行为，认为压货是为了IPO扮靓业绩。

同时在产品结构上，郎酒主推的高端单品青花郎，曾为之打出“中国两大酱香白酒之一”的宣传语，引来业内人士的不满。认为郎酒借势营销的背后，其真实意图是利用青花郎切割部分飞天茅台的消费者，占位逐渐壮大的酱香白酒消费群。

另外，在距离郎酒2020年上市目标时间越来越近的档口，郎酒突然抛出的投资100亿元建酒庄的计划更是让业内不解。大手笔的投入，对郎酒来说是否意味着巨量资金的占用，亦或是为助推业绩增长增加业务线?更有声音讨论，郎酒是否会借此进入文旅产业扩大产业布局?种种疑虑让郎酒应接不暇。

针对以上问题，中新网联系郎酒和国台相关负责人，其中郎酒并未对上市事宜给与任何解答，而国台酒业总经理张春新电话则无人接听。不过话说回来，郎酒也好，国台、习酒也好，所有企业上市规划的路上不免会有这样那样的考验。面对激烈的行业竞争，企业唯一能做的恐怕就是做好产品和服务，以不变应万变。毕竟，上市并不是企业的终极目标，持之以恒地做好企业和产品才是发展的终极之道。