酒业并购模式趋向多元化

2019年，酒业的并购、整合大戏将呈现怎样的特点?哪些将成为重要看点?最能引发业界关注的，莫过于发生在酒企之间的并购与整合了。这其中，一线酒企的相关整合动作最受关注，而发生于区域强势酒企之间的并购与整合也同样备受瞩目。

2018年，泸州老窖决定出资收购四川发展(控股)有限责任公司在西南联合产权交易所公开挂牌转让的四川发展酒业投资有限公司12%股权、帝亚吉欧全资子公司GMIHL要约水井坊收购股份、提高帝亚吉欧对水井坊的持股比例、老白干酒向佳沃集团等购买丰联酒业股权等，则推进了新时期酒业的整合。

这意味着名酒企业、区域酒企今后的整合模式，或以资本开路，以股权为目标。

目前20家酒业上市企业，背后都有诸多持股者，在名优酒企营收一路高升的情况下，在国家推动国企混改的大背景下，更多资本都会流向于此，名优酒企的持股方将更为多元，以资本为纽带推动的并购与整合或将加速。

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据悉，在地方政府的支持下，茅台、五粮液、泸州老窖等名酒都将依托政策和金融信贷优势，加快兼并整合，在壮大自身实力的同时，也助力所在区域完成相应的经济发展目标。这就意味着，2019年，几大一线名酒企业将在兼并、整合层面有新动作。

此外，川酒、黔酒、豫酒、楚酒、徽酒、鲁酒……都在政府力推之下加快整合，这种趋势将延续到2019年，对中国白酒产业的发展形成不可忽视的影响力。

除了名酒企业之间的并购，业外资本、业外企业对酒行业的并购与整合，也将成为2019年的一大看点。

随着娃哈哈对发展酱酒事业的搁置，似乎业外资本对酒业的并购告一段落。但实际上，2018年度不乏业外企业进入酒业的事例，这或许表明部分酒企的成长性，依然对于业外资本有着强烈的吸引力。在这种趋势的推动下，2019年业外资本涉足酒业并购的案例或继续出现。

2018年，国药药材股份有限公司和朝阳家赫酒业有限公司共同投资的国药酒业控股有限公司在北京正式成立，这标志着作为国药集团成员企业的国药药材正式进军酒业市场，产业布局进一步拓展。

据悉，未来国药酒业将依托国药药材优势资源，携手国内知名酒业品牌，共同布局高品质酒产品研发酿制、地方特色酒产品整合、创新营销体系等多元化发展路线……将覆盖白酒、保健酒、药酒、黄酒及特色酒产品线，在立足全国市场发展的基础上，助推更多的中国酒产品走出国门。

这表明，除了名优白酒之外，酒产业中高成长性的一些领域，譬如健康白酒、保健酒、黄酒等，将成为业外资本新的追逐目标。

除了酒企之间的横向整合、业外企业对酒业的跨界整合之外，地方政府与国资合力推动的新型产业平台，也将成为酒业兼并整合的重要载体。

四川推出的诸多资本平台，都以兼并、整合酒业为主要目标。

根据相关规划，四川省将结合当前川酒产业发展实际，推动行业加快整合步伐，提高产业集中、集聚、集群度，实现四川白酒产业高质量发展。川酒的四大产品形成了不同的资本整合平台。

邛崃产区方面建立了四川邛酒集团有限公司，旨在引领邛崃白酒企业整合、创新发展;宜宾产区，由28家白酒企业认购股份、抱团组建“宜宾酒股份有限公司”;泸州产区，由泸州市政府牵头、四川省商业投资集团参与组建川酒集团，共计整合泸州135家酒企;由泸州老窖参股的四川发展酒业投资有限公司，也是川酒整合的重要资本平台。川酒投隶属于川发展(四川发展控股有限责任公司)旗下，主要开展四川酒业板块的并购整合，提升白酒产业对四川经济发展的支撑能力。

这些依托于地方政府的资本平台，也同时获得了政策支持，在财税、信贷、土地等诸多方面拥有优势。用“政策+资本”合力的形式对白酒资源加以整合，未来或将以区域为集中点，形成产业规模庞大、融合了生产与商业为一体化的大型酒业集团。这种川酒模式，或为其他产区效仿，从而在下一个阶段形成一股地方政府主导、以资本为手段的新兼并整合风潮。