泸州老窖、水井坊、口子窖年报超预期！

       泸州老窖2016年报、一季报

泸州老窖4月27日晚间披露2015年报，报告期内公司实现营业收入69亿元，同比增长28.89%；实现净利润14.7亿元，同比增长67.42%。同时，公司拟向全体股东每10股派发现金红利8元(含税)，共分红11.22亿元。

一季报显示，报告期内公司实现营业收入22.15亿元，同比增长16.01%；实现净利润5.94亿元，同比增长10.01%。

点评

1、净利润大幅增长。经过断崖式下滑，5亿存款丢失，国窖1573价格腰斩等一系列事件后，泸州老窖进行了大刀阔斧的改革，改革成效显著。

2、分红慷慨。泸州老窖分红一直很慷慨，常年维持在50%以上，即便是处于低谷时期。拿出净利润的80%拿来分红，在白酒上市公司中，并不多见。

3、扩产能。子公司投资77亿元，占地3000亩，进行酿酒工程技改项目。难道泸州老窖停牌融资，是为了扩产能？

     水井坊2016年报、一季报

水井坊4月27日晚间披露年报，公告显示，公司2015年度实现营业收入8.55亿元，同比增长134%；归属于母公司股东的净利润8797万元，同比扭亏为盈。拟现金分红3664.1万元。

一季报显示，报告期内公司实现营业收入3亿元，同比增长13.88%；实现净利润7830.77万元，同比增长62.71%。

点评

分红慷慨。水井坊扭亏为盈后，立刻进行大手笔分红。相比之下，与水井坊净利润相当的酒鬼酒，显得小气了很多。

　　口子窖2016年报、一季报

口子窖4月27日晚间披露年报，公告显示，公司2015年度实现营业收入25.84亿元，同比增长 14.41 %；归属于母公司股东的净利润6.05 亿元，同比增长43.41%。拟现金分红1.08亿元，每股派发现金红利 0.20 元（税前）。

一季报显示，报告期内公司实现营业收入8.88亿元，同比增长20.29%；实现净利润2.71亿元，同比增长54.45%。

　　点评

1、净利润增长超预期。口子窖净利润增速位居安徽白酒上市公司首位，在整个行业内也属于高增长。由此判断，在很长的一段时间内，口子窖和古井贡会成为强劲的竞争对手。

2、潜在风险。中档酒、低档酒、省外市场下滑严重，业绩增长主要依赖于省内市场。